Chile teve o pior segundo trimestre de produção de cobre em 19 anos

Mesmo com bilhões investidos, minas antigas como Escondida e Collahuasi não conseguem reverter a queda de teor do minério — e a produção chilena de cobre caiu 7,7% na comparação anual.

Dados oficiais do instituto de estatísticas do Chile, divulgados no fim de julho, mostram que a produção de cobre do país teve, no segundo trimestre de 2026, o pior resultado para o período abril-junho em uma série histórica que começa em 2007. A produção caiu 7,7% frente ao mesmo trimestre de 2025, para 1,27 milhão de toneladas, apesar de uma recuperação pontual em junho.

O dado mais revelador não é a queda em si, é o motivo por trás dela: não falta capital investido nas minas chilenas. Codelco e BHP Group, as duas maiores operadoras do país, estão gastando bilhões de dólares tentando conter exatamente esse problema — a queda estrutural do teor de cobre nas jazidas mais antigas do país, que exige mover e processar cada vez mais rocha para extrair a mesma quantidade de metal. É uma lição de economia mineral que poucos setores de commodities enfrentam de forma tão nua: investimento de capital compra tempo, mas não reverte sozinho a curva natural de depleção de uma jazida madura. O trimestre seguinte também é motivo de cautela — tempestades atingiram a região central do país em julho, o que deve pesar na produção do terceiro trimestre.

O Chile sozinho responde por um quarto do cobre minerado no planeta, e a demanda do metal está crescendo simultaneamente por eletrificação, inteligência artificial e expansão de rede elétrica — três motores de consumo que não desaceleram no curto prazo. Quando o maior fornecedor do mundo luta para simplesmente manter o volume de produção, o resultado direto é pressão de preço sobre toda a cadeia que depende de cobre, da indústria automotiva à construção civil. Para quem avalia projetos de cobre em outras jurisdições, esse cenário chileno também é um alerta prático: jazida madura com teor em queda precisa ser modelada com premissas bem mais conservadoras de produtividade de capital.